电力设备及新能源行业：长城证券-电力设备及新能源行业24年光伏中报总结：漫漫长夜，曙光初现-240921

1. 光伏设备行业上半年总体表现不佳，主要环节出现亏损，资产负债率达近六年最高值，但逆变器、支架等环节呈稳中向好趋势。

2. 行业需求有韧性，政策调控加速行业走出周期底部，全球光储需求向好，但供给侧排产爆发导致库存迅速高企，行业出清节奏加速。

3. 投资建议：抓住边际向好因素催生的阶段性行情，关注盈利稳定受益增量逻辑的辅材，关注业绩修复的细分龙头，相关标的包括阳光电源、德业股份等。

风险提示包括下游光储需求不及预期、海外市场竞争加剧等。

2024年上半年光伏设备行业整体营收下降，利润减少，资产负债率达六年最高值。

硅料、硅片、电池片、组件等主链环节亏损严重，而逆变器、支架、EPC板块受益于组件降价。

需求有韧性，政策调控加速行业走出周期底部。

投资建议包括把握边际向好因素催生的阶段性行情，关注盈利稳定受益增量逻辑的辅材，以及关注业绩修复的细分龙头。

风险提示包括下游光储需求不及预期，海外市场竞争加剧，产业链价格波动等。

投资标的：阳光电源、德业股份、锦浪科技、艾罗能源、阿特斯、福斯特、福莱特。

推荐理由：把握排产旺季、产能出清等边际向好因素催生的阶段性行情；平价上网时代全球各地装机潜力持续兑现，盈利稳定受益增量逻辑的辅材；行业周期拐点正式出现带来的EPS修复。