匠心家居：国投证券-匠心家居-301061-24Q2业绩延续靓丽表现，海外自主品牌建设稳步推进-240902

投资标的：匠心家居（301061） 推荐理由：公司2024H1业绩靓丽，营收同比增长27.67%，归母净利润增长41.81%。

电动沙发和海外市场拓展表现突出，毛利率持续提升。

预计未来业绩有望持续回升，给予买入-A评级，目标价66.30元。

- 匠心家居2024年上半年营收12.07亿元，同比增长27.67%，归母净利润2.85亿元，同比增长41.81%。

- 公司持续优化产品结构，电动沙发收入大幅增长，客户拓展稳步推进，特别是在美国市场。

- 预计未来业绩将持续回升，给予2024年目标价66.30元，维持买入-A评级，风险包括市场竞争和原材料价格波动。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年（H1）营收为12.07亿元，同比增长27.67%；归母净利润为2.85亿元，同比增长41.81%。

- 2024年第二季度（Q2）营收为6.48亿元，同比增长25.20%；归母净利润为1.64亿元，同比增长31.88%。

2. **分红情况**： - 2024H1以1.66亿股为基数，每10股派发现金红利5元（含税），不送红股。

3. **产品结构与市场拓展**： - 电动沙发收入为9.35亿元，同比增长35.62%；电动床收入为1.62亿元，同比增长11.24%。

- 新老客户拓展稳步推进，2024H1获得49位新客户，主要为零售商，其中6位为“全美排名前100位家具零售商”。

4. **市场份额**： - 美国零售商客户数量占美国家具类客户总数的78.43%；对美国零售商的销售总额占公司营业收入的56.19%。

5. **毛利率与净利率**： - 2024H1毛利率为33.22%，同比增长1.75pct；净利率为23.64%，同比增长2.36pct。

- 2024Q2毛利率为33.13%，净利率为25.36%。

6. **期间费用**： - 2024H1期间费用率为7.37%，同比下降1.96pct，销售费用率、管理费用率有所上升，财务费用率因汇兑收益增加而下降。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入分别为23.35亿元、28.21亿元、33.88亿元，归母净利润分别为4.95亿元、6.01亿元、7.21亿元。

- 对应PE分别为17.2x、14.2x、11.8x，给予2024年22.28x PE，目标价66.30元，维持买入-A的投资评级。

8. **风险提示**： - 行业竞争加剧风险；国内外市场开拓不及预期风险；原材料价格波动风险等。

以上信息能够帮助投资者对匠心家居的财务健康状况、市场表现及未来发展潜力进行评估。