华安证券-债市情绪面周报（4月第4周）：年内卖方情绪首次翻空-240430

1. 债市情绪首次翻空，偏空观点机构升至4家，市场存在一定风险成本，但配置盘仍在持续净买入，后续需关注赎回情况、节前与节后利空因素的扰动程度以及监管政策预期变化。

2. 预计随着五一假期结束，市场情绪将趋于稳定，长端利率仍将延续下行趋势，但存在资金面偏紧和供给压力。

3. 买方情绪整体下行，债市交易活跃度下降，流动性风险需注意。

债券标的：利率债 操作建议：关注理财等产品户的赎回情况；关注债市配置盘的情绪变化；关注节前与节后债市利空因素的扰动程度；关注监管政策的预期变化 理由：预计随着五一假期结束，在利率债供给潮真正落地后，市场情绪将趋于稳定，后续长端利率仍将延续下行趋势不变。