中国汽研：德邦证券-中国汽研-601965-业绩稳健增长，管理效能不断释放-241028

投资标的：中国汽研（601965） 推荐理由：公司2024年三季报显示，前三季度营收和净利润均稳健增长，汽车技术服务与装备制造业务双双发力。

管理效能提升，盈利能力改善，未来有望通过整合资源加速成长，预计2024-2026年持续增长，维持“买入”评级。

- 中国汽研2024年三季报显示，前三季度营收30.5亿元，同比增长18.1%；归母净利润6.7亿元，同比增长18.8%。

- 公司汽车技术服务与装备制造业务双双增长，管理效能持续提升，盈利能力改善，Q3毛利率为45.3%。

- 预计未来三年公司将稳健增长，2024-2026年营收分别为47.2亿、55.6亿和65.6亿元，维持“买入”评级。

作为专业投资者，从上述文本中可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度公司实现营收30.5亿元，同比增长18.1%。

- 归母净利润为6.7亿元，同比增长18.8%；扣非后归母净利润为6.1亿元，同比增长13.6%。

- Q3单季度营收为10.5亿元，同比增长14.03%，环比下降8.1%。

- Q3单季度归母净利润为2.7亿元，同比增长21.7%，环比增长13.2%。

2. **业务板块**： - 汽车技术服务业务收入为25.91亿元，同比增长18.69%。

- 装备制造业务收入为4.56亿元，同比增长15.02%。

3. **盈利能力**： - Q3单季度毛利率为45.3%，同比下降2.6个百分点，环比上升4个百分点。

- Q3单季度归母净利率为25.7%，同比上升1.2个百分点，环比上升4.9个百分点。

4. **费用率**： - Q3单季度销售/管理/研发/财务费用率分别为3.2%/6.7%/6.2%/0.04%。

5. **战略整合**： - 公司与控股股东中国中检的整合，转让了部分股权以解决同业竞争，并推动专业化整合。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年公司营收分别为47.2亿元、55.6亿元和65.6亿元；归母净利润分别为9.9亿元、11.8亿元和14.1亿元。

7. **估值**： - 根据2024年10月28日收盘价18.52元，对应的PE分别为18.7、15.8和13.2倍。

8. **投资建议**： - 维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 智能网联发展不及预期、行业竞争加剧、新项目拓展不及预期。

这些信息对于评估公司的财务健康状况、未来增长潜力及投资价值非常重要。