建筑装饰行业：天风证券-建筑装饰行业：专项债可用于土地储备和收购存量商品房，关注央国企并购重组机会-250112

- 国务院国资委将优化考核体系，推动央国企并购重组，聚焦主责主业，提升经济布局和结构调整效率。

- 扩大专项债使用范围，允许地方用于土地储备和收购存量商品房，预计2025年政策效果逐步释放。

- 基建投资将呈现结构性和区域性特征，重点关注沿基建、顺周期工程和海外高景气区域的投资机会。

建筑装饰行业的投资报告指出，专项债的使用范围将扩大，地方政府可以将其用于土地储备和收购存量商品房，以支持保障性住房建设。

此外，国务院国资委将优化央国企的考核体系，推动并购重组，加快国有资本集中和产业升级，强调科技创新和深化改革。

报告回顾了近期市场表现，建筑指数下跌2.43%，但部分设计和科技公司表现突出。

投资建议方面，预计2025年基建投资将呈现结构性和区域性特征，真实需求主导的水利、交通及城市综合管廊等领域有望保持增长。

建议关注三条主线：1）基建、化债和价值提升的投资机会；2）顺周期专业工程的高弹性；3）海外高景气区域的国际工程板块。

风险提示包括基建和地产投资下行超预期、央企改革进度不及预期以及城中村改造落地不理想。

投资标的及推荐理由如下： 1. 投资标的：华维设计 推荐理由：该公司在建筑设计领域表现优异，股价上涨31.60%。

2. 投资标的：郑中设计 推荐理由：作为设计公司，郑中设计在市场上有良好的表现，股价上涨27.66%。

3. 投资标的：时空科技 推荐理由：该公司在科技创新方面有所突破，股价上涨26.48%。

4. 投资标的：赛为智能 推荐理由：赛为智能在智能化领域具有较强的竞争力，股价上涨23.86%。

5. 投资标的：中天精装 推荐理由：中天精装在精装修市场中表现突出，股价上涨15.34%。

投资建议的主线机会： 1. 沿基建+化债+破净价值提升布局板块机会：关注基建投资和债务化解带来的价值提升。

2. 关注顺周期专业工程的潜在高弹性：把握经济复苏过程中顺周期行业的投资机会。

3. 聚焦海外高景气区域，重点关注高质量出海国际工程板块：寻求在国际市场上具有高增长潜力的项目。

风险提示包括基建和地产投资超预期下行、央企和国企改革进度不及预期、城中村改造落地不及预期等。