中航证券-金融市场分析周报-241231

1. 工业企业利润在经济疲软下继续下降，但政策支持使降幅有所改善，11月同比下降7.3%。

2. 央行年末持续净回笼，跨年资金价格上行，预计资金面收紧幅度有限。

3. 权益市场表现分化，成长风格相对较弱，政策层重申稳市，内需和科技创新将成为中期主线。

4. 美元指数小幅上行，市场信息有限，关注美国就业市场稳定和日本央行货币政策讨论。

本周金融市场分析报告摘要如下： 1. **宏观经济情况**：工业企业利润在经济疲软的背景下继续下降，1-11月累计同比降幅扩大至4.7%。

11月利润同比下降7.3%，降幅较10月收窄。

电力等公用事业利润保持正增长，成为主要支撑，高端制造业如光电子器件制造业增速较高。

2. **资金面分析**：央行年末持续净回笼，跨年资金价格上行。

本周央行进行了5801亿元逆回购操作，净回笼7982亿元。

年末临近，资金面季节性变化对价格形成支撑，但预计大幅收紧的可能性有限。

3. **利率债市场**：利率债本周波动加大，央行约谈金融机构后，国债收益率上行至1.7%。

交易盘主导市场，短期内上下空间均有限，年末止盈情绪高于配置情绪。

4. **权益市场**：市场表现分化，成长风格较强，上证指数上涨0.95%，深证成指上涨0.13%。

金融、石油石化等行业表现较强，而传媒、计算机等行业表现较弱。

市场活跃度下降，日均成交金额减少。

5. **政策展望**：政策层重申稳住股市，适度宽松的货币政策有望支持短期红利板块。

中期看，提振消费和科技创新将成为市场主线。

6. **美元指数分析**：美元指数小幅上行，受美国圣诞假期影响，新增信息有限。

美国就业市场保持稳定，但未来货币政策仍存在不确定性。

7. **风险提示**：需关注货币政策超预期收紧、经济复苏超预期、地方财政风险及美国经济和通胀数据的潜在影响。