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方正中期期货-黑色系焦煤焦炭日度策略-250812

研报作者：段智栈来自：方正中期期货时间：2025-08-13 11:58:22

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发布者

sp***ng

研报出处

方正中期期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：焦煤【交易方向】：看多【理由】：煤价因整体需求好转和供应端扰动持续上涨，短期内产量释放节奏受到影响，但年度煤炭产量目标不变，支撑煤价。

【期货品种】：焦炭【交易方向】：看多【理由】：山东焦企限产预期将促进焦炭价格上涨，尽管第六轮提涨延期，但焦炭基差偏低，存在正套利润空间。

核心观点

- 中美贸易关税休战期延长90天，有助于美国零售商应对假日购物季，煤炭需求在高温天气下回暖。

- 焦煤价格因供应端减产和需求回升持续上涨，预计价格关注1200-1220元/吨支撑位和1400-1420元/吨压力位。

- 焦炭受限产预期影响，价格存在上涨空间，关注1700-1720元/吨支撑和1920-1950元/吨压力。

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