通信行业：开源证券-通信行业点评报告：IDCREITs或助力AIDC规模扩张-250311

- IDCREITs采用契约型架构，有助于国内IDC企业盘活存量资产，改善融资压力，实现资金闭环。

- 通过IDCREITs，IDC企业可实现轻资产运营，提升ROE，并获得稳定的派息收益。

- 在AI大时代背景下，IDCREITs将助力AIDC企业规模扩张，推荐关注相关上市公司。

该报告讨论了IDCREITs（基础设施房地产投资信托）在中国通信行业的潜在影响，特别是对IDC（互联网数据中心）企业的支持。

我国REITs试点采用契约型架构，主要通过信托关系运作。

IDCREITs能够盘活存量资产，减轻融资压力，帮助IDC企业实现资金闭环和增加隐形杠杆。

IDC项目通常是重资产，建设周期长，成熟后现金流稳定，但增长空间有限。

IDCREITs为成熟项目提供了变现渠道，帮助企业快速扩张并支持新项目开发和并购。

同时，IDCREITs可以提升企业的ROE，实现轻资产运营，通过剥离重资产业务，降低资金风险和财务成本。

IDC企业可以通过代运营保持收入，并获得稳定的派息收益。

在AI时代，AIDC（人工智能数据中心）机柜的需求预计将持续增长，IDCREITs有助于AIDC企业规模扩张。

报告推荐关注润泽科技和宝信软件，同时提及多个受益标的。

风险提示包括AI和IDC发展不及预期，以及IDCREITs表现不如预期。

投资标的及推荐理由如下： 重点推荐： 1. 润泽科技（首单REITs上报） 2. 宝信软件 受益标的： 1. 光环新网 2. 新意网集团 3. 奥飞数据 4. 万国数据 5. 世纪互联 6. 大位科技 7. 云赛智联 8. 科华数据 9. 数据港 10. 东方国信 11. 浙大网新 12. 杭钢股份 13. 城地香江 14. 铜牛信息 15. 美利云 16. 南兴股份 17. 网宿科技 18. 首都在线 19. 电科数字 推荐理由： IDCREITs有助于盘活存量资产，改善融资压力，提升ROE，实现轻资产运营。

IDCREITs为IDC企业提供了良好的变现渠道，帮助企业快速扩张，尤其在AI大时代，AIDC机柜需求可能持续提升。

通过IDCREITs，IDC企业可将重资产业务剥离，降低资金风险和财务成本，同时保留运营收入和稳定的派息收益。