有色金属行业：国金证券-有色金属行业周报：稀土＆小金属周报，缅甸供给扰动加剧，继续看多稀土磁材板块-241026

- 本周稀土价格整体上涨，缅甸供给扰动加剧，重稀土如氧化镝、铽涨幅显著，建议看多稀土磁材板块。

- 锑市场短期受出口管制影响，国内外价格差距扩大，光伏需求回升有望带动锑价上涨，建议关注湖南黄金。

- 钼需求良好，钢厂盈利回升，钼精矿库存低于去年同期，预计钼价将逐步上涨，建议关注金钼股份。

### 有色金属行业周报核心要点总结 1. **市场行情概述**： - 沪深300指数上涨0.54%，有色指数下跌0.25%。

- 深圳新星、华阳新材涨幅显著，分别上涨25.03%和14.81%；洛阳钼业、浩通科技跌幅较大。

2. **稀土市场**： - 氧化镨钕价格上涨至42.29万元/吨，氧化镝和氧化铽价格也有所上涨。

- 缅甸供给扰动加剧，矿进口关口关闭，预计持续至年底，重稀土价格涨幅明显。

- 国内稀土消费增速高于表观消费，库存去化加速，预计2024年供需改善。

3. **锑市场**： - 锑锭和锑精矿价格持平，库存有所下降。

- 海外锑价上涨，出口管制影响短期出口节奏，但预计恢复正常。

- 光伏需求回升，锑有望迎来第二波上涨机会。

4. **钼市场**： - 钼精矿价格小幅上涨，钼铁价格下降。

- 钼铁需求高景气，钢厂盈利改善，预计钼价上涨通道明确。

5. **锡市场**： - 锡锭价格小幅下降，库存略有上升。

- 缅甸锡矿复产预期增强，但复产供给高度不确定。

- 半导体需求回升，锡供需格局向好。

6. **钨市场**： - 钨精矿价格持平，库存略有上升。

7. **其他小金属**： - 五氧化二钒价格上涨，金属锗价格持平。

8. **风险提示**： - 供给不及预期、新能源产业景气度低于预期、宏观经济波动风险。

### 投资建议 - 继续看多稀土磁材板块，关注北方稀土、湖南黄金、金钼股份及华锡有色等优质标的。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： 1. **北方稀土** - **推荐理由**：作为轻稀土龙头，受益于稀土价格上涨，且稀土管理条例实施后压缩供给，预计稀土价格将继续上涨。

2. **湖南黄金** - **推荐理由**：锑市场供需紧张，出口有望恢复正常节奏，且光伏玻璃需求回升，锑价格有望迎来第二波上涨机会。

3. **金钼股份** - **推荐理由**：钼铁需求高景气延续，钢厂盈利水平有望止跌回升，钼价上涨通道进一步明确。

4. **华锡有色** - **推荐理由**：锡供需格局向好，预计在库存快速去化和需求逐步回升的背景下，价格重心将抬升，且受益于半导体复苏和光伏景气高增。

以上标的均为有色金属行业中具备良好增长潜力的公司，建议关注其投资机会。