中国重汽：国金证券-中国重汽-000951-首次半年度分红，低估值+高股息+以旧换新受益标的-240823

投资标的：中国重汽-000951 推荐理由：公司国内市占率提升明显，毛利率支撑因素明显，母公司出口端总量创新高，首次半年度分红，预计24年股息率将达5%，未来业绩预期良好。

- 中国重汽2024年上半年实现营收244.01亿元，归母净利润6.19亿元，业绩同比增长显著。

- 公司市占率提升至27.42%，受益于燃气车置换政策及多领域产品发展。

- 首次半年度分红每10股派发2.91元，预计2024年股息率达5%，维持“买入”评级。

1. 公司24H1实现营收244.01亿元，同比增长20.87% 2. 公司24H1归母净利润6.19亿元，同比增长24.68% 3. 公司24H1扣非归母净利润5.82亿元，同比增长18.15% 4. 公司24Q2营收129.74亿元，同比增长18.76%，环比增长25.71% 5. 公司24Q2归母净利润3.44亿元，同比增长26.6%，环比增长25.71% 6. 公司24H1毛利率7.49%，同比下降0.16%，净利率3.46%，同比增长0.10% 7. 公司24Q2毛利率7.17%，同比下降0.26%，环比增长0.7%，净利率3.68%，同比增长0.42%，环比增长0.47% 8. 公司24H1销售重卡7.05万辆，同比增长15.78% 9. 公司24H1国内销量5.7万辆，同比增长29.6%，出口6.8万辆，同比增长4.9% 10. 公司拟半年度每10股派2.91元，合计派发现金红利3.4亿元，预计24年股息率将达5% 11. 预期公司2024-2026年营收508.9/616.6/706.9亿元，归母净利润15.5/20.4/25.1亿元，PE为10.9/8.3/6.7倍 12. 维持“买入”评级