食品行业：海通国际-食品行业周报：1~9月贵州白酒产量同比+8.3%-241105

- 贵州白酒产量在2024年1-9月同比增长8.3%，整体酒类市场表现良好，尤其是高端白酒需求稳健。

- 食品饮料行业整体表现略有上涨，乳品、零食和肉制品板块表现突出。

- 建议关注高端白酒（如贵州茅台、五粮液）及次高端白酒（如山西汾酒、古井贡酒）的投资机会，同时需警惕原材料成本上升带来的风险。

**食品行业周报核心要点总结：** 1. **贵州白酒产量**：2024年1-9月贵州白酒产量同比增长8.3%，达到241,105吨。

2. **市场表现**： - 10月28日-11月1日，大盘指数跌幅-1.54%，食品饮料指数涨幅+0.39%（在28个子行业中排名第15）。

- 乳品、零食和肉制品板块表现较好，涨幅分别为+5.67%、+2.66%和+0.69%。

- 个股表现：有友食品涨幅最高+29.19%，而莫高股份跌幅最大-21.34%。

3. **上市公司业绩**（2024年Q3）： - 五粮液：营业收入172.68亿元，同比+1.4%；净利润58.74亿元，同比+1.3%。

- 山西汾酒：营业收入86.11亿元，同比+11.4%；净利润29.40亿元，同比+10.4%。

- 泸州老窖、古井贡酒等公司也实现了不同程度的增长。

4. **行业要闻**： - 2024年1-9月，中国烈酒、葡萄酒和啤酒进口额分别同比增长23.0%、26.9%和下降13.4%。

- 贵州省酒、饮料和精制茶制造业增加值增长10.1%。

5. **成本数据跟踪**：2024年9月，调味品、乳制品、啤酒和软饮料成本指数环比和同比均有所下降。

6. **风险提示**：经济增速放缓、原材料成本上升及食品安全问题可能影响行业发展。

7. **投资建议**：关注高端白酒（如贵州茅台、五粮液、泸州老窖）和次高端白酒（如山西汾酒、古井贡酒等）的投资机会。

**投资标的及推荐理由：** 1. **高端白酒** - **贵州茅台**：作为高端白酒的代表，需求刚性稳健增长。

- **五粮液**：同样在高端市场表现良好，具备稳定的消费基础。

- **泸州老窖**：高端市场需求持续，业绩稳健。

2. **次高端白酒** - **山西汾酒**：区域市场相对较优，具备较强的单品增长势能。

- **迎驾贡酒**：在次高端市场表现突出，具备成长潜力。

- **古井贡酒**：次高端白酒市场表现良好，业绩持续增长。

- **今世缘**：具备良好的市场表现和增长潜力。

**推荐理由：** - 高端白酒市场需求稳健，具备强大的消费基础和品牌效应。

- 次高端白酒在区域市场表现相对优异，单品增长势能强。

- 行业内整体产量和营业收入增长，显示出行业复苏的迹象。