安达维尔：国元证券-安达维尔-300719-首次覆盖报告：核心产业实现快速增长，布局低空经济未来可期-240504

投资标的：安达维尔 推荐理由：公司是航空航天与防务工业领域的高端装备制造企业，具备综合性供应商能力，多业务突破性进展和低空经济发展将拉动未来业绩高速增长，有望实现较高盈利，具有投资潜力。

1. 公司是航空座椅与飞机客舱设备制造商，核心产业实现快速增长，营收、利润总额和订单储备均创新高，管理效率提升助推各项费用下降。

2. 公司在航空座椅、航空维修、测控设备研制等多领域业务取得突破性进展，具备丰富的适航经验，未来有望成为低空经济的重要参与者。

3. 随着多业务的突破性进展和低空经济发展的旺盛需求拉动下，公司未来业绩有望保持较高速增长，投资者可考虑增持。

1. 公司是国内排名前列的航空座椅与飞机客舱设备制造商，拥有多个在细分领域内市占率领先的产品线。

2. 2024年一季度营业总收入为9675.24万元，同比减少3.25%；2024年一季度归属母公司股东的净利润为544.94万元，较2023年同比增长751.35%。

3. 公司实现营业总收入8.51亿元，同比增加106.25%；实现归属于母公司股东的净利润1.13亿元，同比实现扭亏并大幅增长347.69%。

4. 机载设备研制业务营业收入49,803.54万元，占主营业务收入58.53%，同比增加293.07%。

5. 2023年研发投入6667.93万元，占营业收入的7.84%。

6. 公司是国内首个获得航空厨房插件CTSOA适航证书的制造商，具备民用飞机国产替代化的丰富适航经验。

7. 公司产品已大量装备并应用于直升机领域，具备独特的竞争优势，正在开发eVTOL产品并与行业客户进行业务接洽及技术对接。

8. 预计公司2024-2026年将实现归母净利润1.41亿元、1.74亿元、2.05亿元，对应EPS分别为0.55、0.68、0.80元/股。

给予“增持”的投资评级。