吉比特：国金证券-吉比特-603444-业绩企稳，中期分红回馈投资者，关注后续产品上线节奏-240815

投资标的：吉比特（603444） 推荐理由：公司H1业绩企稳，Q2收入环比增长，主力IP《问道》表现良好，新游上线有望带来增量利润。

中期现金分红回馈投资者，未来盈利预测向好，维持“买入”评级。

风险主要来自游戏表现及监管。

- 吉比特2024年中报显示，H1营收19.6亿元，同比下降16.6%，归母净利5.2亿元，同比下降23.4%，但Q2环比增长11.3%。

- 中期现金分红4.5元/股，分红比例62.4%，显示公司对投资者的回馈力度。

- 后续新游上线及摊销递延收入将逐步确认，预计未来盈利将有所改善，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：吉比特（603444） - 业绩发布日期：2024年8月15日 2. **财务数据**： - H1营收：19.6亿元，同比下降16.6% - 归母净利：5.2亿元，同比下降23.4% - Q2营收：10.3亿元，同比下降14.3% - Q2归母净利：2.6亿元，同比下降28.4% - 中期现金分红：4.5元/股，现金分红比例62.4% 3. **经营分析**： - Q2收入同比下降的原因：主要是《一念逍遥》流水大幅下滑及《摩尔庄园》合作到期。

- Q2收入环比增长：环比增长11.3%，主要得益于《问道手游》的8周年庆。

- 境外业务增长：同比增长113.8%，达2.55亿元。

- H1《问道》端游流水同比增长16.3%。

4. **盈利情况**： - Q2归母净利率和扣非净利率同比下降，主要因营收结构变化和研发费用增加。

- Q2盈利水平环比提升，扣非净利率环比增长4.3个百分点。

- H1上线的新游戏尚未盈利，但后续有望贡献增量利润。

5. **后续展望**： - 摊销递延收入将逐步确认，静待新游贡献增量。

- Q2末尚未摊销的充值及道具余额为5.2亿元。

- 自研产品和代理产品的上线情况：4款自研产品中3款已取得版号，6款代理产品均有版号。

6. **盈利预测**： - 预计24-26年归母净利分别为10.7亿元、12.4亿元和14.4亿元。

- 对应PE为13.5、11.6和10.0倍。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 游戏表现及上线不及预期。

- 版号发放不及预期。

- 监管风险。

这些信息为投资者提供了关于吉比特的业绩、经营状况、未来展望和风险因素的全面了解。