盘江股份：信达证券-盘江股份-600395-煤价下跌&产量下滑拖累业绩，厚积薄发业绩改善可期-240423

投资标的：盘江股份 推荐理由：作为西南地区焦煤龙头，公司未来持续发展潜力大，煤炭产能不断提升，新能源项目逐步建成并网发电，业绩有望迎来新增长点。

维持“买入”评级。

1. 盘江股份因煤价下跌和产量下滑导致业绩大幅下滑，但产能规模不断提升，业绩改善可期。

2. 公司受矿井安全事故影响，2023年业绩大幅下滑，但安全事故影响逐步消除，2024年业绩有望企稳回升。

3. 公司现金分红比例大幅提高，但分红绝对额下降；作为西南地区焦煤龙头，公司未来持续发展潜力大，投资价值较高。

1. 盘江股份2023年度报告数据：营业收入、归母净利润、扣非后净利润、经营活动现金流量净额、基本每股收益 2. 盘江股份2023年煤炭产量、煤炭售价、吨煤成本、煤炭板块毛利率 3. 盘江股份2024年一季度煤炭产量、煤炭综合售价、吨煤综合成本、毛利率 4. 盘江股份煤炭产能规模和发展计划 5. 盘江股份煤电和新能源项目进展情况 6. 盘江股份安全事故对业绩的影响和复产情况 7. 盘江股份现金分红比例和分红绝对额 8. 盈利预测与投资评级 9. 风险因素：国内宏观经济增长、安全生产风险、产量波动风险