轻工制造行业：德邦证券-轻工制造行业周观点：FDA首次授权非烟草口味电子烟PMTA，宠物消费618成绩亮眼-240623

1. 家居板块受益于房地产政策调整和去库存措施，推荐关注定制家具和智能赛道企业。

2. 包装和个护文娱板块看好成本优化和电商渠道增长，建议关注龙头企业和品牌出海。

3. 新型烟草和宠物消费市场表现强劲，国产品牌崛起，推荐关注相关合规龙头和出口企业。

1. 家居板块：国常会提出“去库存”政策，推动县级以上城市收购存量房作保障房，地产政策积极变化，家居板块长期布局价值凸显。

2. 包装行业：铝价下跌优化金属包装成本，个人PC及手机AI化趋势带来换机需求，纸包装企业有望受益。

3. 个护文娱：国产品牌加速突围，自由点618表现亮眼，新渠道如抖音、小红书成为品牌营销重要阵地。

4. 新型烟草：美国FDA首次授权非烟草口味电子烟PMTA，有利于思摩尔国际订单放量。

5. 出口及品牌出海：海运价格上涨，家居出口景气向上，关注自主品牌跨境出口及Q2业绩增长。

6. 二轮车：电动二轮车监管趋严，合规龙头受益，摩托车外贸出口保持良好增势。

7. 宠物：618国产品牌表现亮眼，宠物食品销售增长显著，关注乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份等头部国产企业。

风险提示：地产销售大幅波动风险；终端消费不及预期风险；原材料价格大幅波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 家居板块： - 志邦家居、江山欧派、索菲亚：定制板式家具，与地产商合作密切，受益于地产政策积极变化。

- 欧派家居、顾家家居、敏华控股：大家居战略推进，软体企业外销景气，内销复苏，龙头优势明显。

- 瑞尔特、好太太：智能赛道景气度高，自主品牌成长性好。

- 慕思股份、喜临门：Q2业绩预期良好，估值较低。

2. 包装板块： - 奥瑞金：金属包装领域，竞争格局有望集中。

- 裕同科技：纸包装领域，受益于3C包装需求增长。

- 永新股份：塑料包装，需求稳健，客户扩张。

3. 个护文娱： - 百亚股份：电商高增长，产品力和品牌营销强。

4. 新型烟草： - 思摩尔国际：雾化龙头，新增长点持续培育。

5. 出口及品牌出海： - 匠心家居：gallery模式推进，一体化供应链打造。

- 建霖家居：深度绑定核心客户，品类拓展加速。

- 松霖科技：海外代工修复，倍杰特业务发力智能卫浴。

- 致欧科技：自主品牌出海，性价比领先，品类区域拓展。

- 恒林股份：大家居布局，代工修复，跨境电商增长。

6. 二轮车： - 爱玛科技：激励目标明确，销售节奏良好。

- 雅迪控股：新产品上市，电池市场放量，海外拓展。

- 钱江摩托：摩托车外贸出口增长，内销向好。

7. 宠物： - 乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份：国产品牌表现亮眼，宠物消费增长。

风险提示：地产销售大幅波动风险；终端消费不及预期风险；原材料价格大幅波动风险。