计算机行业：金元证券-计算机行业周报：英伟达淡出对外云服务-250914

- 本周沪指再创新高，计算机行业指数涨幅超过沪深300指数，TMT行业成为市场热点。

- 英伟达淡出云服务，巩固GPU龙头地位，同时为国内云厂商提供了发展机会，有利于国产GPU生态的构建。

- 维持计算机行业增持评级，建议关注电子行业（AI芯片）及通信行业（光模块），同时需警惕宏观政策和中美关系风险。

本周沪指创新高，沪深300指数上涨1.38%，计算机行业指数涨3.37%，表现优于沪深300指数1.99个百分点。

英伟达决定淡出面向外部客户的云服务，旨在巩固其GPU市场领导地位，但也放弃了部分向上整合的机会。

此举使得国内云厂商与英伟达形成简单的上下游关系，降低了竞争压力，有利于加快国产GPU生态建设。

投资评级维持对计算机行业的增持，短期策略看好电子行业（AI芯片），谨慎关注通信行业（光模块）及计算机行业（AI服务器）。

风险因素包括宏观刺激政策不及预期、境外针对性措施及中美关税战升级等。

投资标的：电子行业（AI芯片）、通信行业（光模块）、计算机行业（AI服务器） 推荐理由： 1. 电子行业（AI芯片）：市场数据表明电子行业市占率再创新高，具备良好的增长潜力。

2. 通信行业（光模块）：尽管市场资金开始对TMT板块形成争夺，但仍然对其保持谨慎看好。

3. 计算机行业（AI服务器）：维持增持的投资评级，受益于英伟达淡出云服务后，国内云厂商能够加快构建自主可控的算力生态，形成利好窗口期。