南华期货-纸浆周报：需求驱动为主，品牌价差拉大-250330

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：看空 【理由】：纸浆期货价格震荡下行，持仓量增加，以空头增仓占优，市场供需矛盾突出，需求端成品纸价格承压，纸厂采购积极性不足。

【期货品种】：针叶浆 【交易方向】：看空 【理由】：国内针叶浆现货价格下跌，市场对俄针品质担忧，基差持稳，整体需求疲软，价格承压。

【期货品种】：阔叶浆 【交易方向】：看空 【理由】：阔叶浆价格受到外盘上涨影响，但国内需求未见明显改善，整体价格走势偏弱。

【期货品种】：生活用纸 【交易方向】：看空 【理由】：生活用纸产量小幅下降，价格回落，纸贸经销商库存偏高，对成品纸压价采购，纸厂利润担忧。

- 纸浆价格上周震荡下行，期货合约持仓量增加，以空头增仓为主，市场情绪偏弱。

- 供应端外盘报价上涨，国内进口成本提高，进口意愿降低，企业自制浆优势提升。

- 需求端整体平稳，但成品纸价格承压，纸厂对高价原料采购积极性不足，市场供需矛盾突出。