华荣股份：中邮证券-华荣股份-603855-防爆电器龙头企业，外贸业务快速增长-240905

投资标的：华荣股份（603855） 推荐理由：公司防爆业务外贸快速增长，新能源EPC业务大幅提升，安工智能业务拓展顺利。

预计未来营收和净利润持续增长，具备良好投资价值，给予“买入”评级。

风险主要来自国内市场和国际化进展。

- 华荣股份2024年上半年营收14.01亿元，同比增长6.39%，归母净利润2亿元，同比增长2.57%。

- 防爆业务外贸增长显著，尤其是卡塔尔天然气项目订单，营收同比增长29.08%。

- 新能源EPC业务快速发展，实现营收1.27亿元，同比增长6481%，预计下半年交付集中项目。

- 公司加速布局海外市场，预计未来几年业绩将持续增长，给予“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：华荣股份 - 股票代码：603855 - 行业：防爆电器 2. **2024年半年度业绩报告**： - 营收：14.01亿元，同比增长6.39% - 归母净利润：2亿元，同比增长2.57% - 扣非归母净利润：1.88亿元，同比增长2.75% 3. **业务板块表现**： - **防爆业务**： - 外贸业务快速增长，营收4.17亿元，同比增长29.08%（主要受益于卡塔尔天然气项目）。

- 国内市场受传统油气化工、矿用防爆市场新建项目减少影响，但新领域需求（如粮油医药、军工核电等）持续增加。

- **专业照明业务**： - 营收0.95亿元，同比下降17.94%（受到市场需求下滑和竞争加剧影响）。

- **新能源EPC业务**： - 营收1.27亿元，同比增长6481%（主要是户用新能源EPC业务）。

- 预计2024年下半年集中交付。

4. **毛利率与费用率**： - 毛利率：52.59%，同比下降4.80个百分点。

- 费用率：37.16%，同比下降4.14个百分点。

5. **安工智能业务**： - 具备先发优势，持续拓展应用领域。

- 完成多个标杆项目，获得防爆领域外客户认可。

6. **国际化布局**： - 加速海外业务布局，设立海外运营中心和合资公司。

- 沙特子公司已设立，预计2024年完成供应商入围工作，2025年开始贡献营收。

7. **盈利预测与估值**： - 2024-2026年营业收入预测：37.71亿元、41.79亿元、46.34亿元。

- 归母净利润预测：5.12亿元、5.99亿元、7亿元。

- 对应PE：11.06倍、9.46倍、8.09倍。

- 给予“买入”评级。

8. **风险提示**： - 国内油气化资本开支持续下行的风险。

- 国际化进展不及预期的风险。

- 竞争加剧的风险。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的业绩表现、业务发展及未来前景。