煤炭行业：大同证券-煤炭行业周报：煤价下跌或接近尾声，静待需求回暖-250331

- 动力煤价下跌接近尾声，卖方挺价观望心态升温，内贸煤性价比开始显现。

- 焦煤价格稳中有跌，市场交投冷清，但随着下游需求改善，价格有望企稳反弹。

- 煤炭板块估值低且股息高，建议关注现金流充裕、分红高的优质标的。

煤炭行业周报显示，动力煤价格下跌或接近尾声，主要因上游港口库存高位走低和成本支撑，部分产区煤价出现试探性上涨。

随着进口煤价格倒挂和内贸煤性价比提升，煤价有望企稳回升。

焦煤价格稳中有跌，市场交投冷清，库存小幅上涨，但随着下游需求改善，炼焦煤价格有望止跌企稳。

二级市场方面，投资风险偏好降低，煤炭板块小幅下跌，但仍跑赢大盘指数。

建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。

风险提示包括终端需求大幅回落和板块轮动加快。

投资标的：优质煤炭公司 推荐理由： 1. 煤价下跌接近尾声，成本支撑增强，卖方挺价观望的心态升温，未来煤价有望企稳回升。

2. 内贸煤性价比显现，进口煤倒挂，非电煤需求恢复的预期将推动煤价上涨。

3. 炼焦煤方面，虽然市场交投偏冷清，但下游需求改善的预期有望使炼焦煤价格止跌企稳。

4. 煤炭板块当前估值低且股息高，适合关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的，以应对市场风险。