光大证券-晨会速递-250516

- 在新关税水平下，我国约54.5%的产品对美出口仍具价格优势，预计二季度出口将保持高增速，但年内仍面临下行压力。

- 4月份金融数据表现为“社融强+信贷弱”，主要受季节性和关税冲击影响，预计未来信贷扰动因素将减弱，主要金融指标有望改善。

- 在宽松流动性和政策支持下，小市值股票可能持续表现优异，建议关注华夏中证2000ETF的投资机会。