装备制造行业：世纪证券-装备制造行业周报（8月第4周）：7月工程机械出口增速提升-250825

- 7月工程机械出口增速提升，预计下半年新兴市场需求将持续增长，内需复苏明显，建议关注工程机械板块投资机会。

- 光伏主材报价整体上涨，政策调控加强，BC电池技术有望成为行业核心方向，但需关注技术迭代和成本控制挑战。

- 汽车市场零售同比微增，新能源车增长迅速，预计国内车市将持续快速发展，建议关注具备品牌和规模效应的整车厂商。

- 风险提示包括宏观经济、产业政策及行业竞争加剧等因素。

装备制造行业周报（8月第4周）主要内容如下： 1. 市场行情回顾：上周机械设备、电力设备和汽车行业指数分别上涨2.75%、2.28%和4.7%，在31个申万一级行业中排名较为靠前；沪深300指数上涨4.18%。

2. 工程机械出口：7月中国工程机械出口额达到52.38亿美元，同比增长19.3%。

预计下半年非洲及亚澳等新兴市场需求将持续增长，整体出口稳健，同时内需复苏，建议关注工程机械板块的投资机会。

3. 光伏行业：主材报价整体上升，特别是多晶硅价格上涨，主要受到光伏会议政策影响。

BC电池技术有望成为光伏行业的核心方向，但需关注技术迭代和成本控制的挑战。

4. 汽车市场：8月1-17日全国乘用车零售同比微增，新能源车零售增速较快。

受促销活动和新车上市影响，国内车市有望继续快速发展，建议关注具备品牌和规模效应的整车厂商及华为链相关企业。

5. 风险提示：需关注宏观经济风险、产业政策风险及行业竞争加剧风险。

投资标的及推荐理由： 1. 工程机械板块：推荐关注工程机械板块的投资机会。

理由是7月工程机械出口增速提升，出口额同比增长19.3%，且内需明显复苏，整体出口预计将稳健增长。

2. 光伏行业：建议关注光伏行业，尤其是BC电池技术相关企业。

理由是主材报价整体上升，且政策支持有助于行业降本增效，长期增长潜力显著。

3. 汽车行业：推荐关注具备品牌和规模效应的整车厂商及华为链相关车企。

理由是8月1-17日乘用车市场零售同比微增，新能源车零售增速较快，国内车市有望继续快速发展。

风险提示包括宏观经济风险、产业政策风险及行业竞争加剧风险。