南华期货-油料产业链日报-250117

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看多 【理由】：进口大豆买船进度加速，国内榨利改善，预计年前现货挺价，库存高位但成交情绪好转。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：下游备货节奏加快，油厂豆粕库存下降，市场需求逐渐回暖，现货价格有支撑。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：中性 【理由】：国际市场受美加贸易关系影响，但对国内菜粕影响有限，短期内独立行情难以形成。

【期货品种】：饲料 【交易方向】：看多 【理由】：养殖端备货维持刚性需求，物理库存季节性回升，市场需求稳健。

【期货品种】：南美大豆 【交易方向】：中性 【理由】：短期内需关注阿根廷天气与贸易政策，供需未见明显调整，市场情绪波动加大。

- 进口大豆买船进度加快，国内榨利改善，但港口清关延迟影响压榨节奏，预计到港量将受限。

- 国内豆粕库存下行，饲料厂备货节奏维持刚性，菜粕市场受外盘影响有限，主要跟随豆粕走势。

- 短期内市场受特朗普上任及政策不确定性影响波动加大，需关注阿根廷天气与贸易政策。