煤炭开采行业：东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报：需求弱势持续，库存累库，煤价小幅下跌-250119

- 煤炭需求持续弱势，库存增加，港口动力煤现货价小幅下跌至758元/吨。

- 由于气温偏高和春节临近，市场供需矛盾加剧，预计煤价将在后续供给收缩中企稳上涨。

- 建议关注低估值的动力煤相关股票，如广汇能源和昊华能源，风险在于下游需求不及预期。

本周煤炭开采行业跟踪报告显示，需求持续疲弱，库存增加，煤价小幅下跌。

具体情况如下： 1. 港口动力煤现货价环比下跌10元/吨，报758元/吨。

2. 供给方面，环渤海四港区日均调入量为156.49万吨，环比增加3.31%。

春节临近，矿山有序停产，港口供给平稳，整体供给预计收缩。

3. 需求方面，日均调出量151.99万吨，环比下降0.82%；锚地船舶数量增加15.31%，显示出需求动力不足。

4. 库存方面，环渤海四港区库存增加至2534.84万吨，环比上升1.33%，高库存对煤价形成一定压力。

分析认为，尽管2024年冬季气温偏暖，导致下游库存去化乏力，但随着春节临近，供给紧缺逻辑将加强，煤价有望企稳上涨。

建议关注保险资金增量及权益配置变化，推荐低估值的动力煤相关股票，如广汇能源和昊华能源。

风险提示包括下游需求不及预期及保供力度超预期导致煤价大幅下跌。

投资标的：广汇能源、昊华能源 推荐理由： 1. 动力煤弹性标的，具备较好的市场适应性。

2. 低估值标的，具有较大的上升潜力。

3. 预计伴随春节临近，煤炭供给紧缺逻辑加强，有助于煤价企稳上涨。