长城证券-投资策略研究：定量观市-250106

- 强势股占比大幅下降至13.35%，整体市场表现乏力，因子未能实现超额收益。

- 股债性价比因国债收益率下跌快速上升，万得全A股债性价比为3.53。

- 北向资金交易活跃，买卖总额占比提升至14.50%，但市场整体成交额持续下滑，风险因素依然存在。

本投资报告从宏观到微观层面总结了当前市场状况及投资策略。

首先，强势股占比显著下降，截至1月3日为13.35%。

在风险因子分析中，未发现明显的超额收益。

股债性价比指标因国债收益率大幅走低而快速上升，万得全A、沪深300和中证500的股债性价比分别为3.53、5.02和2.38。

公募基金方面，新成立的偏股型基金份额持续增加，最后一天为25.70亿份。

股票型ETF成交额占比上升，12月27日为8.68%。

游资风格方面，涨停板占比和交易异动成交额占比均有所走低，前者为1.21%，后者为2.46%。

北向资金买卖总额占比上升，达到14.50%。

两融方面，两融余额占流通市值比重为2.48%，而交易额占比则小幅下滑至7.77%。

在美国市场，标普500和纳斯达克指数分别下跌0.48%和0.51%。

国内市场表现不佳，沪深300指数下跌5.17%，创业板指下跌8.57%，恒生指数下跌1.64%。

所有一级行业指数全线下跌，红利相关板块跌幅较小。

最后，沪深两市成交金额持续下移，1月3日为12679亿元。

风险提示包括股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据预测性降低及债券市场风险等。

本报告的投资建议及理由为： - 强势股占比大幅走低，市场整体表现疲软，建议关注风险控制。

- 股债性价比快速走高，显示股票相对债券的吸引力增强，适合长期布局。

- 公募基金吸纳资金情况向好，表明市场信心有所恢复，适合关注资金流入的股票。

- 北向资金买卖总额占比上升，显示外资对市场的关注度提高，建议关注外资青睐的个股。

- 行业整体下跌，建议谨慎选择抗跌性强的行业和个股。

- 需警惕市场风险、技术面指标失效及地缘形势对市场情绪的影响。