科技行业：光大证券-科技行业跟踪报告之九：美国发动关税战，坚定看好中国科技发展-250415

- 美国对中国商品实施高达125%的“对等关税”，引发市场波动，但中国资本市场得到“国家队”支持，展现出稳定性。

- 部分电子产品如集成电路和智能手机等不再征收高额关税，有望加速国内半导体行业发展及国产替代进程。

- 投资建议聚焦于半导体、AI算力及相关科技企业，尤其是在贸易摩擦背景下，核心科技自主可控环节将具备更大投资机会。

本周（2025年4月7日~4月11日），电子、通信、计算机和传媒指数均出现下跌，分别为-4.0%、-7.5%、-6.0%和-6.9%。

美国总统特朗普于4月2日宣布实施“对等关税”，对中国商品的关税税率从34%提升至125%。

在此背景下，中国“国家队”出手支持资本市场，中央汇金和多家企业增持ETF和股票。

4月11日，美国宣布对部分中国电子产品不再征收125%的关税，可能加速国内半导体行业发展。

投资建议方面，建议关注半导体及核心科技领域的自主可控环节，特别是在贸易摩擦中，国产替代空间大。

AI应用和算力基础设施也将受益。

具体关注的公司包括半导体领域的圣邦股份、中芯国际等；AI国产算力方面的寒武纪、海光信息等；计算机行业的华大九天、金山办公等。

风险分析包括贸易争端风险和行业竞争加剧风险。

整体看好科技行业未来的投资机会。

投资标的及推荐理由： 一、电子通信行业建议关注： 1. 半导体： - 圣邦股份、思瑞浦、晶丰明源、华虹公司、中芯国际、芯碁微装、华峰测控、清溢光电、百傲化学、安集科技、江丰电子、龙讯股份等。

推荐理由：在贸易摩擦背景下，半导体行业具有核心科技自主可控的优势。

2. AI国产算力： - 寒武纪-U、海光信息、芯原股份、翱捷科技-U、潍柴重机、迈信林、天山电子、海南华铁、科华数据、华丰科技、飞龙股份等。

推荐理由：随着AI应用的快速发展，国产算力产业链将持续受益。

3. AI北美算力： - 胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益科技、禾望电气、麦格米特、江海股份等。

推荐理由：全球大模型的加速迭代将推动相关企业的发展。

4. 其它： - 立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、东山精密、恒玄科技、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、翱捷科技-U、天岳先进、永新光学、鸿远电子、振华科技、火炬电子、宏达电子等。

推荐理由：这些公司在各自领域中具有较强的市场竞争力和技术优势。

二、计算机行业建议关注： 1. 国产替代： - 华大九天、概伦电子、金山办公。

推荐理由：随着国产替代的推进，这些公司在市场中将迎来更大的发展机遇。

2. AI应用： - 中控技术、虹软科技、萤石网络、赛意信息、鼎捷数智。

推荐理由：AI应用场景的多样化将带动相关企业的快速增长。

3. 多维感知： - 海康威视、大华股份。

推荐理由：在智能监控和安防领域，这些公司具有领先的技术和市场份额。

4. 数据基座： - 普元信息、星环科技。

推荐理由：随着数据应用的增多，这些公司在数据基础设施建设上将受益。

风险分析：需关注贸易争端风险和行业竞争加剧风险。