华福证券-产业经济周观点：中国信息技术产业长期有望成为全球竞争优势产业，科技股可能呈现龙头抱团特征-241229

1. 中国信息技术产业有望长期成为全球竞争优势产业，科技股可能呈现龙头抱团特征。

2. 美国滞胀压力加剧，实际利率上升，可能增加美股科技股和半导体的下行风险。

3. 中期看好自主可控龙头及顺周期核心资产，长期关注央国企与先进半导体等领域的投资机会。

本投资报告的核心要点可以从宏观到微观进行梳理： 1. 宏观经济：随着中国工业利润和M1的改善，整体经济复苏趋势明显，预计下游利润将进一步改善，政策支持有望提升上游制造业的盈利能力。

2. 全球化与人民币：中国加速全球化进程可能推动人民币长期升值，需关注美国逆全球化政策的实施及其对美股风险释放的影响。

3. 科技产业前景：中国信息技术产业凭借AI应用和先进半导体的后发优势，有望成为全球竞争优势产业，科技股可能呈现龙头企业抱团特征。

4. 投资方向：中期看好自主可控的龙头企业、顺周期核心资产、央国企及AI应用；长期关注央国企、一带一路、新消费、港股恒生科技、先进半导体龙头、军工及传统制造业龙头。

5. 风险提示：全球制造业复苏可能受阻，中美关系改善不及预期，美国地产市场健康状况存疑。

本报告的投资建议及理由为： 1. 看好中国工业利润改善，预计将带动上游制造业利润提升。

2. 关注港股在中国经济复苏中的相对优势。

3. 中期关注美国逆全球化政策与美股风险释放，可能加速人民币升值。

4. 中国AI应用与先进半导体结合，推动信息技术产业成为全球竞争优势。

5. 中期看好自主可控龙头及顺周期核心资产。

6. 长期看好央国企、一带一路、新消费、港股恒生科技O2O、先进半导体龙头、军工及传统制造业龙头。