山西证券-研究早观点-250728

1. OpenAI发布了chatGPTAgent并预热GPT5，英伟达的Thor设备即将发货，显示出通信行业的技术进步。

2. 汽车零部件行业在热管理设备领域借鉴“摩丁制造”，寻求拓展路径。

3. 煤炭行业在2025年二季度债务复盘中保持平稳，进口煤量在2025年6月继续回落。