思考乐教育：天风证券-思考乐教育-1769.HK-超预期，重启高增-240808

投资标的：思考乐教育（1769.HK） 推荐理由：公司24H1业绩超预期，收入和净利大幅增长，显示出良好的经营效率和业务转型成效。

政策支持教育消费，推动行业健康发展，国际合作将带来新增长点，前景乐观，维持买入评级。

- 思考乐教育（1769.HK）发布24H1正面盈利公告，预计收入和归母净利均大幅增长，显示出良好的业务发展势头。

- 政策支持教育和培训消费，行业需求稳健，头部机构有望受益。

- 公司积极推行业务转型，拓展非学科素养课程及国际合作，预计未来将带来新的收入增长点。

- 基于良好业绩，我们上调盈利预测，维持买入评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **盈利公告**：思考乐教育（1769.HK）发布了2024年上半年的正面盈利公告，预计收入不少于3.8亿元人民币，同比增长超过51.2%；归母净利不少于0.8亿元，同比增长超过86.5%。

2. **净利调整**：归母净利中包含约1090万元的购股权福利开支，剔除后归母净利不少于0.9亿元，同比增长超过95.5%。

3. **收入增长原因**： - 辅导课时总数增加。

- 持续提升经营效率和改善运营表现。

4. **政策支持**：国务院发布的《关于促进服务消费高质量发展的意见》中提到教育和培训消费，鼓励高等院校和社会培训机构提升服务质量，推动职业教育发展。

5. **主营业务表现**：公司主营业务在2024年上半年保持盈利并展现良好增长势头，积极推行业务转型，推出多种非学科素养课程，成效显著。

6. **国际合作**：思考乐妙维国际与新西兰长湾中学签署战略合作协议，计划在中国招生并开设校区，预计将为公司带来新增长点。

7. **盈利预测调整**：基于正面盈利公告，上调2024-2026年的盈利预测，预计2024年收入为9.8亿元，净利为2.0亿元；2025年收入为15.6亿元，净利为2.7亿元；2026年收入为22.0亿元，净利为3.3亿元。

8. **每股收益（EPS）**：预计2024-2026年EPS分别为0.36元、0.49元、0.60元，对应市盈率（PE）分别为13、9、8倍。

9. **风险提示**：存在政策风险、管理风险、运营成本上升风险，业绩预告仅为初步测算，具体以公司财报为准。

这些信息可以帮助投资者更好地评估思考乐教育的财务状况、市场前景和潜在风险。