机械设备行业：天风证券-机械设备行业点评：摩托车行业2025年5月销售数据更新-250615

- 2025年5月，二轮燃油摩托车行业总销量148.6万辆，同比增长11.3%，但内销下降8.2%。

- 春风动力表现强劲，250cc以上摩托车销量同比增长48.1%，电动摩托销量激增2092.0%。

- 隆鑫和钱江的整体销量下滑，尤其是出口方面面临挑战，风险提示包括中大排量摩托车增速不及预期及禁限摩政策影响。

在2025年5月的摩托车行业销售数据中，整体情况如下： 1. 二轮燃油摩托车总销量为148.6万辆，同比增长11.3%；出口109万辆，同比增长20.6%；内销39.6万辆，同比下降8.2%。

2. 250cc以上摩托车销量为10.1万辆，同比增长31.1%；出口5万辆，同比增长52.1%；内销5.1万辆，同比增长15.4%。

3. 春风动力方面，二轮燃油摩托销量为2.8万辆，同比增长13.4%；电动摩托销量大幅增长至3.5万辆，同比增长2092%。

4. 隆鑫通用的二轮燃油摩托销量为12.3万辆，同比下降10.8%；250cc以上销量为1.3万辆，同比增长20.7%。

5. 钱江摩托的二轮燃油摩托销量为3.7万辆，同比下降13.3%；250cc以上销量为1.4万辆，同比增长6.4%。

风险提示包括中大排量摩托车增速不及预期及禁限摩政策的影响。

以上数据为跟踪数据，不构成投资建议。

投资标的包括春风动力、隆鑫通用和钱江摩托。

推荐理由如下： 1. 春风动力：5月销量表现强劲，二轮燃油摩托销量同比增长13.4%，内销增长22.7%。

特别是在250cc以上车型中，销量同比增长48.1%，显示出市场需求的强劲。

此外，春风电摩托销量大幅增长2092.0%，显示出其在电动摩托车市场的潜力。

2. 隆鑫通用：尽管整体销量出现下滑，但250cc以上车型的销量同比增长20.7%，出口增长40.4%，表明其在中大排量摩托车市场的竞争力依然存在。

内销增长15.1%也显示出其在国内市场的稳定性。

3. 钱江摩托：虽然整体销量有所下降，但内销同比增长15.7%，250cc以上车型销量也有6.4%的增长，显示出一定的市场韧性。

出口方面的增长也为其未来发展提供了支持。

风险提示包括中大排量摩托车增速不及预期及禁限摩政策的影响。

总体来看，春风动力在电动摩托车领域的快速增长以及隆鑫通用和钱江摩托在中大排量市场的表现值得关注。