基础化工行业：国金证券-基础化工行业周报：海外巨头上调AI资本开支，国内政策持续发力-250802

- 本周基础化工行业市场震荡，申万化工指数下跌1.46%，但依然具备性价比。

- 新疆煤制天然气项目获批，标志着煤化工向低碳化迈进，预计将推动行业发展。

- 海外AI巨头上调资本开支，国内政策持续发力，建议关注高景气AIPCB树脂和反内卷相关子行业。

本周基础化工行业市场震荡，申万化工指数下跌1.46%，但仍跑赢沪深300指数。

反内卷相关标的表现疲软，而AIPCB、医药代工等领域的标的表现强劲。

当前基础化工板块估值具性价比，PB分位数为22%，PE分位数为79%。

新疆煤制天然气项目获得环境审批，标志煤化工向低碳化发展。

国际方面，Meta和微软公布财报，Meta上调资本支出，AI行业前景向好。

国内政策方面，发布育儿补贴政策，进一步支持消费。

中国7月制造业PMI回落至49.3，显示市场需求放缓。

风险提示包括国内外需求下滑及原油价格波动。

建议关注高景气的AIPCB树脂及能兑现价格上行的子行业。

投资标的及推荐理由如下： 1. **高频高速树脂相关标的**：由于AI基建端景气度向好，建议关注相关标的。

2. **AIPCB、固态、医药代工、部分人形机器人标的**：这些标的表现较强，具体包括宏和科技、松井股份、天铁科技、大洋生物、雅本化学、联化科技、科创新源、晶华新材。

3. **反内卷方向能兑现价格上行的子行业**：尽管反内卷关注度有所下行，但仍建议关注能够实现价格上行的相关子行业。

总体来看，基础化工板块依然具备性价比，当前的PB分位数为22%，PE分位数为79%。