国防军工行业：东方证券-国防军工行业2024Q1军工行业基金持仓分析：主动基金持仓市值和占比均有所下滑，增配个股聚焦船舶、航空航天等赛道-240429

1. 2024年一季度军工基金持仓市值和占比均有所下滑，增配个股聚焦船舶、航空航天等赛道。

2. 主动基金军工持股超配幅度收窄，被动基金持仓由超配转为低配。

3. 2024年进入到“十四五”后半程，国防军工行业整体估值已接近过去十年历史最低位，具备高性价比配置区间。

2024年一季度，主动基金持仓军工市值和占比下滑，增配个股聚焦船舶、航空航天等赛道。

被动基金持仓市值和占比也下降，军工持仓由超配转为低配。

2024年军工板块主动基金加仓个股主要聚焦船舶、航空航天等赛道。

建议关注核心装备和核心配套、信息化、智能化、核心配套和新热门赛道。

风险提示包括订单不及预期和武器装备研发进度不及预期。

投资标的：主机厂，中航电测、中航沈飞、中航西飞、航发动力、中直股份、洪都航空；信息化、智能化，中航光电、航天电器、振华风光、振华科技、中航机载；核心配套，西部超导、抚顺特钢、钢研高纳、中航重机、派克新材、图南股份、北摩高科、光威复材、中航高科、航发控制、航发科技；新热门赛道，卫星互联网和人工智能：振芯科技、海格通信、盛路通信、铖昌科技、臻镭科技、国博电子、复旦微电、紫光国微、航天智装、航天电子、航天电器、上海瀚讯；大飞机配套：中航西飞、中航沈飞、中直股份、中航重机、中航高科。

推荐理由：2024年进入到“十四五”后半程，中期订单调整、新订单等有望逐步落地，国防军工行业整体估值已接近过去十年历史最低位，当前已处于板块高性价比配置区间。

综合考虑细分行业景气度、赛道壁垒、需求确定性、供给格局，以及公司质地、前瞻性布局，建议关注以上提到的投资标的。