东海证券-国内观察：2024年8月进出口数据，8月外贸数据的“热”与“冷”-240910

1. 2024年8月中国出口增速超预期，外需偏强，特别是对欧盟和日本出口增速加快，汽车和船舶出口仍相对强势。

2. 但是，8月进口增速明显回落，内需不振仍未改观，需要加强内需政策的发力。

3. 全球制造业PMI小幅回落，美国经济走势疲软，可能预示四季度出口增速回落，需要关注国际地缘政治风险和国内政策落地情况。

2024年8月进出口数据显示，出口增速超预期加快，8.7%的增速创年内新高，反映外需偏强。

韩国和越南出口增速虽有回落，但仍保持双位数增长，指向外需韧性较强。

对欧盟、日本出口增速加快，汽车、船舶出口仍相对强势。

然而，8月进口增速回落明显且不及预期，指向内需的恢复有波折，需要扩内需政策的进一步发力。

整体来看，外需支撑作用减弱的可能，以及当前内需较弱，需要关注国际地缘政治风险和国内政策落地不及预期的风险。