煤炭开采行业：信达证券-煤炭开采行业：谨慎乐观看待煤价，逢低布局静待拐点-250309

- 当前煤炭行业正处于新一轮周期上行初期，建议逢低布局，关注煤炭板块的配置机会。

- 动力煤和炼焦煤价格有所波动，但整体供需关系趋于稳定，供给端支撑煤价企稳运行。

- 优质煤企具备高盈利、高现金流和高分红属性，未来3-5年煤炭供需偏紧格局未变，投资价值凸显。

本周煤炭市场情况如下： 1. 动力煤价格：秦港动力煤价格686元/吨，周环比下降8元；国际动力煤离岸价有小幅波动，纽卡斯尔FOB现货价75.0美元/吨，周环比下降1.0美元。

2. 炼焦煤价格：京唐港主焦煤价格1420元/吨，周环比持平；产地临汾肥精煤价格1300元/吨，周环比下降10元。

3. 产能利用率：动力煤矿井产能利用率为94.8%，周环比下降；炼焦煤矿井开工率为84.76%，周环比增加。

4. 需求变化：内陆17省日耗上升，沿海8省日耗下降；化工和钢铁行业耗煤有所上升。

5. 投资观点：当前煤炭行业处于新一轮周期上行初期，建议逢低布局煤炭板块，预计煤价将企稳。

煤炭供需基本平衡，短期内价格有支撑，长期仍存缺口。

6. 投资建议：关注经营稳定的公司如中国神华、陕西煤业等，同时关注超跌弹性大的公司如兖矿能源等。

风险因素包括煤矿安全事故和宏观经济下滑。

总体来看，煤炭板块在经历回调后，具备较高的投资价值，建议投资者把握配置机会。

投资标的及推荐理由如下： 1. **中国神华**：经营稳定，业绩稳健，具备高现金流和高分红特性。

2. **陕西煤业**：同样具有稳定的经营和业绩表现，符合高收益资产的投资逻辑。

3. **中煤能源**：作为大型煤炭企业，具备良好的盈利能力和现金流。

4. **新集能源**：在煤炭行业中表现出色，适合长期投资。

5. **兖矿能源**：前期超跌，具备较大的反弹弹性，投资价值凸显。

6. **电投能源**：同样经历了较大回调，未来有望恢复增长。

7. **广汇能源**：在当前市场环境下，表现出较强的弹性。

8. **晋控煤业**、**山煤国际**、**甘肃能化**：这些公司在市场中也显示出投资机会。

9. **淮北矿业**、**平煤股份**、**潞安环能**、**山西焦煤**、**盘江股份**：全球资源稀缺的优质冶金煤公司，具备长期投资潜力。

10. **兖煤澳大利亚**、**天地科技**、**兰花科创**、**上海能源**、**天玛智控**：这些公司在煤炭及相关领域中具备良好的成长性和盈利能力。

推荐理由：当前煤炭行业正处于新一轮周期上行的初期，基本面和政策面均有利于煤价企稳。

煤炭行业供需关系偏紧，优质煤企具备高盈利、高现金流和高分红的特性，且市场对煤炭资产的估值仍有提升空间。

整体来看，煤炭板块的投资机会值得关注，尤其是在当前市场调整后，具备较高的性价比和投资价值。