海兴电力：华金证券-海兴电力-603556-24Q2业绩高增，海外市场持续突破-240821

投资标的：海兴电力（603556） 推荐理由：公司2024年中报业绩高增，归母净利润同比增长22%。

海外市场持续突破，非洲和亚洲市场增长迅猛，且新一代智能电表及配电产品具备竞争力。

预计未来业绩将持续提升，维持“买入”评级。

- 海兴电力2024年中报业绩高增，营业收入同比增长20.04%，归母净利润同比增长22.00%，显示出良好的盈利能力和市场竞争力。

- 公司在国内电网业务稳健增长的同时，海外市场表现突出，特别是在非洲和亚洲的收入大幅提升，海外业务收入同比增长18%。

- 基于全球化品牌和技术优势，预计未来三年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注电网投资和行业竞争风险。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取出以下关键内容： 1. **业绩表现**： - 2024年中报显示，公司实现营业总收入22.55亿元，同比增长20.04%。

- 归属于上市公司股东的净利润为5.33亿元，同比增长22.00%。

- 扣非归母净利润为5.24亿元，同比增长30.26%。

- 24Q2的营收为13.53亿元，同比增长24.70%，环比增长50.07%；归母净利润为3.19亿元，同比增长22.32%，环比增长49.36%。

2. **盈利能力**： - 毛利率为44.20%，同比提升5.75个百分点。

- 销售、管理、研发和财务费用率分别为8.66%、3.85%、6.87%和-2.37%，其中大部分费用率有所优化。

3. **市场拓展**： - 公司在国家电网和南方电网的用电计量产品中标金额分别为3.02亿元和2.52亿元，同比增长约21.56%和224.91%。

- 积极开拓网外业务，涉及分布式光伏与集中式光伏电站等项目。

4. **海外市场**： - 2024年1-6月电表累计出口金额为7.23亿美元，同比增长4.35%。

- 海外收入达到14.29亿元，同比增长18%，其中非洲和亚洲市场增长显著。

5. **未来发展**： - 根据能源局的指导意见，到2025年，配电网将实现高质量发展，具备强大的承载力和灵活性。

- 公司在智能电表、新型储能、智能微网等领域有望加速发展。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为12.01亿元、14.02亿元和16.6亿元，对应EPS为2.46元、2.87元和3.40元，PE分别为18、15和13，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 电网投资不及预期。

- 新品研发低于预期。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩表现、市场前景和潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。