汇量科技：开源证券-汇量科技-1860.HK-港股公司信息更新报告：Mintegral仍为增长引擎，多垂类战略彰显成效-240827

投资标的：汇量科技（1860.HK） 推荐理由：汇量科技的广告技术业务Mintegral持续增长，多垂类战略成果显著。

公司收入利润稳健增长，2024H1营业收入同比增长26.1%，经调整利润净额同比增长32.4%。

公司的盈利预测稳定，预计2024-2026年归母净利润将分别增长，且当前股价对应PE倍数较低。

同时，公司持续投入研发并推出新功能，如ROAS系统和Target-CPE功能，有望进一步提升广告收入。

因此，我们看好汇量科技持续增长的Mintegral业务，维持“买入”评级。

1. 汇量科技的收入和利润稳健增长，主要得益于以Mintegral为核心的广告技术业务和营销技术业务的增长。

2. 公司的多垂类战略和智能投放新功能推出，使得Mintegral的收入有望持续增长。

3. 公司的毛利率保持稳定，但需要注意广告行业政策变化、行业竞争加剧以及AI应用进展不及预期等风险。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **公司基本业绩**： - 2024H1营业收入：6.38亿美元，同比增长26.1%。

- 经调整利润净额：1184.2万美元，同比增长32.4%。

- 经调整EBITDA：6288.1万美元，同比增长21.4%。

- 2024Q2营业收入：3.37亿美元，同比增长26.83%，环比增长10.92%。

- 经调整EBITDA：3218.4万美元，同比增长25.08%，环比增长4.84%。

2. **主要增长引擎**： - Mintegral作为核心的广告技术业务持续增长，营销技术业务也有收入增长。

- 2024H1广告技术业务收入：6.30亿美元，占总收入的98.6%，同比增长26.2%。

- 程序化广告收入：6.04亿美元，同比增长29%；非程序化广告收入：0.26亿美元，同比下降16.4%。

3. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测：0.40/0.72/0.88亿美元，EPS分别为0.03/0.05/0.06美元。

- 当前股价对应PE：8.0/4.4/3.6倍。

4. **费用结构**： - 销售费用：0.29亿美元，同比增长10.1%。

- 研发费用：0.63亿美元，同比增长49.4%，主要因竞价费上涨及智能出价体系投入增加。

5. **多垂类战略**： - 2024H1非游戏品类收入：1.67亿美元，同比增长80.2%，占收入比例27.8%。

- 2024年7月推出Target-CPE功能，旨在优化投放策略，进一步推动收入增长。

6. **风险提示**： - 行业政策变化、竞争加剧、AI应用进展不及预期等。

综上所述，汇量科技的业绩增长稳健，Mintegral的表现尤为突出，未来展望良好，维持“买入”评级。