天风证券-中观景气度高频跟踪及运用：中观景气度数据库和定量模型应用-250901

- 本周多个行业如电子、医药生物等呈上行趋势，而食品饮料、银行等则呈下行趋势。

- 未来4周表现较优的申万二级行业包括自动化设备、工程机械和房地产开发等。

- 投资主线可聚焦于科技AI、消费股估值修复及低估红利的崛起，同时需警惕市场波动性和基本面分析的重要性。

本周的行业景气度分析显示，电子、医药生物、纺织服饰等行业整体呈上行趋势，而食品饮料、银行等行业则呈下行趋势。

基于《全行业中观景气度数据库应用框架》，我们预测未来4周表现较优的申万二级行业，包括自动化设备、通用设备、商用车、房地产开发等。

截至2025年08月31日，各行业景气度数据如下：机械设备方面，液体氧气出厂价上涨；汽车轮胎开工率下降；交通运输方面，北京地铁客运量上升，深圳地铁下降；房地产成交面积增长；家用电器价格微升；医药生物维生素D3价格上涨，维生素E下降；电力设备多晶硅光伏价格上涨；电子DDR3内存均价上涨；公用事业天然气期货价格大涨。

行业配置建议方面，关注科技AI、消费股估值修复及低估红利的崛起。

当前消费板块低估值、利率下行，政策催化下复苏周期抬头，过于悲观的宏观叙事反而存在风险。

风险提示包括历史复盘参考价值有限、市场波动性影响资产表现，以及定量分析不能替代定性分析。

本报告的投资建议及理由为： - 重视自动化设备、通用设备、商用车、房地产开发等行业。

- 投资主线可分为三个方向：科技AI的突破与开源引领、消费股的估值修复与复苏、低估红利的崛起。

- 当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头，过分悲观是风险。

- 关注恒生互联网的投资机会。

- 风险提示包括历史复盘仅供参考、市场波动性可能影响资产表现、模型分析不能替代基本面分析。