华福证券-转债周策略：地产链转债的后市布局思路-240518

1. 地产板块持续强势，地产链转债后市布局思路包括关注建筑装饰、建筑材料、家用电器等板块。

2. 地产需求回暖或带动延伸产业链公司的股价底部反弹，投资者可关注定制家居、铝型材、铁矿石等相关转债标的。

3. 股票市场持续调整或增大固收+基金的赎回压力，投资者需注意市场风险超预期和政策边际变化。

债券标的：科顺转债、江山转债、蒙娜转债、火星转债、设研转债、浙建转债、冀东转债、旗滨转债、弘亚转债、豪美转债、大中转债、欧22转债、烽火转债、神码转债、东材转债、智尚转债、大元转债 操作建议及理由： 1. 关注建筑装饰、建筑材料、轻工制造、家用电器等板块，部分转债标的维持一定规模的C端渠道营收，当购房需求复苏时，购房延伸的装修、家电消费需求或带动部分标的业绩回升。

2. 关注地产链转债，如科顺、欧22、弘亚、大中、豪美等标的，地产需求回暖或带动延伸产业链公司的股价底部反弹。

3. 关注AI相关电子、TMT板块，如烽火、神码、东材等标的，业绩披露期过后，有望迎来配置时点。

4. 关注出口链相关标的，如智尚、大元等标的，有望受益于海外需求的温和扩张。