银轮股份：东吴证券-银轮股份-002126-2024年三季度业绩预告点评：2024Q3业绩符合预期，公司经营整体稳健-241016

投资标的：银轮股份（002126） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩预告显示归母净利润同比增长34.13%-37.51%，Q3业绩符合预期，经营稳健。

新能源热管理业务快速发展，拥有强大的研发、产品布局及客户资源，未来盈利增长可期，维持“买入”评级。

- 银轮股份2024年前三季度预计实现归母净利润5.95亿元至6.10亿元，同比增长34.13%至37.51%，三季度单季度归母净利润预计为1.92亿元至2.10亿元，同比增长21.42%至32.81%。

- 公司在新能源热管理领域具备“技术+产品+布局+客户”的四大核心优势，持续推动研发和国际化布局。

- 维持2024-2026年归母净利润预测，给予“买入”评级，风险主要来自新能源乘用车销量不及预期及原材料价格波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩预告**： - 2024年前三季度预计实现归母净利润5.95亿元至6.10亿元，同比增长34.13%至37.51%。

- 预计实现扣非归母净利润5.45亿元至5.60亿元，同比增长31.77%至35.40%。

- 2024年第三季度预计实现归母净利润1.92亿元至2.10亿元，同比增长21.42%至32.81%。

- 预计实现扣非后归母净利润1.83亿元至1.98亿元，同比增长18.05%至27.73%。

2. **业绩符合预期**： - 2024Q3归母净利润中值为2.01亿元，同比增长27.22%，环比微降4.74%（主要因2024Q2存在投资收益的一次性影响）。

- 扣非后归母净利润中值为1.91亿元，同比增长22.90%，环比增长2.97%。

3. **行业表现**： - 国内重卡行业批发量为17.7万辆，环比下降23.64%。

- 国内狭义新能源乘用车批发量为322.9万辆，环比增长21.13%。

- 北美知名电动车企在上海工厂的批发量为24.9万辆，环比增长21.10%。

4. **核心竞争力**： - 公司在新能源热管理业务方面具备“技术+产品+布局+客户”四大核心优势。

- 研发上，公司集中资源打造全球化研发体系，专注于新能源汽车热管理。

- 产品布局方面，公司在新能源热管理领域拥有“1+4+N”的全面产品布局。

- 海外市场的生产及技术服务平台推动国际化发展，提供属地化服务。

- 客户群体包括国际知名电动车企业、CATL、吉利和蔚小理等。

5. **盈利预测与投资评级**： - 2024-2026年归母净利润预测为8.49亿元、11.13亿元、13.71亿元。

- 对应的每股收益（EPS）分别为1.02元、1.34元、1.65元。

- 2024-2026年市盈率分别为17.96倍、13.71倍、11.12倍。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 新能源乘用车销量不及预期的风险。

- 原材料价格波动可能影响盈利的风险。