弘业期货-聚酯产业链半年报：扰动加剧，负重前行-250617

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：宏观环境走弱，检修增加导致供应过剩，市场需求悲观预期加剧，预计下半年供需整体不及上半年，政策变动带来的不确定性影响市场信心。

【期货品种】：MEG 【交易方向】：中性 【理由】：尽管4月关税影响需求，但新产能投放和煤制装置开工意愿强，预计三季度负荷有所提升，整体供应不低，需关注原油和关税波动。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：终端内需缓慢增长，外销市场表现一般，聚酯市场整体开工率偏高，但下游负反馈加大，预计后期减产可能性上升，市场预期偏悲观。

- PTA市场受到宏观环境走弱和检修增加的影响，价格大幅波动，预计下半年供需整体不及上半年。

- MEG供应稳定，受关税影响需求谨慎，预计三季度负荷将有所提升。

- 聚酯市场面临成本压力和政策波动，整体偏悲观，需关注后期装置负荷变化带来的投资机会。