国联期货-黑色产业策略周报-250517

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：当前价格相对历史水平较低，生产成本支撑利润，且需求逐步回暖，库存水平变化表明市场供求关系趋于改善。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：价格在历史区间内波动，受制于产能调整和需求变化，短期内缺乏明确的方向性信号，需持续关注库存和开工率变化。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：高库存水平和下游需求疲软导致市场供需偏紧，短期内价格承压，预计将继续下行。

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：看多 【理由】：由于产能限制和冬季需求增加，预计未来价格将上涨，当前估值水平相对合理。

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：全球供应增加与需求增长乏力并存，库存高企可能导致价格下行压力加大。

1. 估值分析主要通过历史对比、生产成本、现货价格及地区价差等维度来判断商品的价格水平和盈利能力。

2. 驱动研究关注产业格局变化和库存波动，以洞察未来的利润分配和供求关系。

3. 综合估值与驱动分析，结合核心数据，探索黑色产业的投资机会，实现更深入的投资决策。