有色金属行业：海通国际-有色金属行业Presentation：美联储降息周期开启，看好有色金属行业机会-240924

1. 美联储降息50BP提振有色金属市场情绪，铜铝价格受宏观利好和需求向好共同支撑。

2. 电池级碳酸锂、氢氧化锂价格变动不大，但新锂精炼厂投产或延期，对锂行业供给造成挤压。

3. 美联储降息50BP，推动黄金白银股修复机会，黄金白银价格上涨。

4. 氧化镨钕价格上涨，稀土和锑、锗、铀等小金属、新材料行业值得关注。

美联储降息50BP提振有色金属市场情绪，铜铝价格受宏观利好和需求向好支撑。

建议关注“金九银十”旺季需求改善，关注紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业等公司。

能源金属受低锂价挤压，新项目投产不确定性增长，建议关注赣锋锂业、永兴材料等公司。

美联储降息50BP，看好黄金白银股修复机会，建议关注山金国际、招金矿业等公司。

氧化镨钕价格上涨2.5%，建议关注北方稀土、金钼股份等公司。

风险提示：经济复苏不及预期，新能源车、地产需求不及预期，主要经济体货币政策收紧过度，国际地缘政治风险，项目建设不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 工业金属：紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、天山铝业、云铝股份、中国有色矿业、金诚信、铜陵有色等公司。

看好需求改善和宏观利好对铜铝等金属市场的影响。

2. 能源金属：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。

认为低锂价对于锂行业供给的挤压在不断体现，行业资本开支收紧，新项目投产不确定性增长。

3. 黄金白银：山金国际、山东黄金、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；四川黄金、玉龙股份等。

看好美联储降息对黄金白银股修复机会的影响。

4. 稀土和锑、锗、铀等小金属、新材料：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。

氧化镨钕价格上涨，建议关注。