建材建筑行业：民生证券-建材建筑行业周观点：收储催化地产链，民爆整合加快、景气区域看西藏+新疆-240811

- 收储政策加码，促进地产去库存，后端装修材料受益，关注相关建材公司。

- 民爆行业整合加速，高景气区域在新疆和西藏，建议关注优质民爆资产。

- 水泥行业自律增强，价格修复，海螺水泥等龙头有望受益于复苏驱动。

- 新基建赋能“一带一路”，关注水资源优势区域的运河建设。

- 建议关注低估值高股息的中国建筑及超跌品种中材国际和核电相关公司。

### 建材建筑行业周观点总结 1. **收储政策加码去库存**： - 深圳市安居集团和华发股份等公司积极开展商品房收储，推动保障性住房建设。

- 建材行业后端存量装修受益，建议关注兔宝宝、北新建材、伟星新材、三棵树。

2. **药包材行业景气持续**： - 中硼硅模制瓶需求旺盛，山东药玻和力诺特玻持续扩产。

- 成本下降有助于提升毛利率，建议关注山东药玻和力诺特玻。

3. **民爆行业整合加速**： - 江南化工收购红旗民爆股份，行业整合显著。

- 新疆和西藏地区民爆需求高，建议关注易普力、高争民爆、雪峰科技等公司。

4. **水泥行业反内卷**： - 各地水泥协会倡导抵制内卷式竞争，助力价格修复和企业止损。

- 海螺水泥在淡旺季转换期看好复苏驱动，建议继续关注。

5. **新基建与“一带一路”**： - 运河建设作为新型基建形式，广西、湖北等地积极推进。

- 建议关注北部湾港、华润建材科技等相关公司。

6. **低估值类银行资产**： - 中国建筑具备高股息和低估值，建议关注。

7. **超跌品种关注**： - 中材国际、中国核建、隧道股份等公司值得关注。

### 风险提示： - 基建项目落地及地产政策变动不及预期。

- 原材料价格波动风险。

投资标的： 1. 兔宝宝 2. 北新建材 3. 伟星新材 4. 三棵树 5. 山东药玻 6. 力诺特玻 7. 易普力 8. 高争民爆 9. 雪峰科技 10. 广东宏大 11. 江南化工 12. 凯龙股份 13. 国泰集团 14. 海螺水泥 15. 华润建材科技 16. 华新水泥 17. 塔牌集团 18. 北部湾港 19. 中国建筑 20. 中材国际 21. 中国核建 22. 隧道股份 推荐理由： 1. 后端存量装修受益 2. 中硼硅模制瓶行业需求旺盛 3. 成本弹性逻辑继续演绎 4. 民爆供给逻辑厚积薄发 5. 水泥行业“反内卷” 6. 新基建赋能“一带一路” 7. 低估值+高股息的类银行资产