蓝晓科技：太平洋证券-蓝晓科技-300487-业绩稳健增长，生命科学板块业务值得期待-250824

投资标的：蓝晓科技（300487） 推荐理由：公司2025年上半年业绩稳健增长，归母净利润同比增长10.01%。

生命科学板块持续扩展，计划新建高端材料产业园，未来前景看好。

同时，水处理与超纯化领域收入增长显著，整体业务增长趋势良好。

维持“买入”评级。

- 蓝晓科技2025年上半年营业收入12.47亿元，同比下降3.64%，归母净利润4.45亿元，同比增长10.01%，销售毛利率提升至51.26%。

- 公司计划在陕西投资新建生命科学高端材料产业园，生命科学业务前景乐观，全球化布局持续推进。

- 预计2025-2027年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注原材料价格波动及行业竞争加剧等风险。

蓝晓科技（300487）近期发布了2025年中报，报告期内实现营业收入12.47亿元，同比减少3.64%；归母净利润为4.45亿元，同比增长10.01%。

基本每股收益为0.88元，拟每10股派送现金股利1.8元（含税）。

销售毛利率为51.26%，较去年同期的47.48%有所提升。

在业务方面，公司无盐湖提锂大型项目收入确认，其他涉锂业务收入约0.61亿元，扣除盐湖提锂项目影响后，上半年收入同比增长4.26%。

生命科学、金属资源、水处理及超纯化等业务延续增长趋势。

公司计划在陕西省渭南市投资新建生命科学高端材料产业园，涵盖多个重点下游业务方向。

在水处理与超纯化领域，公司实现吸附分离材料收入3.59亿元，同比增长11.25%。

超纯水方面依托喷射法均粒技术取得了标志性突破。

投资建议方面，预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为9.63/10.52/12.27亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括原材料价格波动、产品价格波动、项目进展不及预期、行业产能过剩风险、需求下滑和行业竞争加剧等。