华金证券-节后可能延续震荡上行，成长占优-240504

1. 外资短期流入受中美关系变化影响有限，近期欧洲、中东资金流入增加，地产销售对外资流入有一定影响。

2. 政策松紧对外资流入影响有限，当前外资短期大概率继续流入，国内地产销售下行速度可能趋缓，后续政策落地可能加速。

3. 节后A股可能继续震荡上行，成长占优，关注TMT和核心资产，但需注意历史经验未必适用，政策超预期变化和经济修复不及预期可能带来风险。

1. 中美关系变化对外资短期流入有一定影响，但长期影响有限。

2. 地产销售与外资流入正相关，外部负面冲击是主要因素。

3. 政策松紧对外资流入影响有限，经济改善时政策可能偏紧但外资流入也可能偏强。

4. 目前外资短期大概率继续流入，国内地产销售下行速度可能趋缓。

5. 节后A股预计继续震荡上行，成长占优，关注TMT和核心资产。

本报告的投资建议及理由为： 1. 节后可能延续震荡上行，成长占优。

2. 中美关系对外资短期流入有一定影响，但长期影响有限。

3. 地产销售对外资短期流入有一定影响，政策松紧对外资流入影响有限。

4. 外资短期大概率继续流入，国内地产销售下行速度可能趋缓。

5. 节后行业配置建议成长占优，关注TMT和核心资产。