豪能股份：西南证券-豪能股份-603809-利润同比高增，技术创新助力双主业布局-240830

投资标的：豪能股份（603809） 推荐理由：公司2024年中报显示营业收入和净利润均实现高增长，得益于技术创新和双主业布局，尤其是差速器和航空航天业务的快速发展，未来业绩增长潜力大，维持“买入”评级。

- 豪能股份2024年上半年实现营业收入11.36亿元，同比增长37.81%，归母净利润为1.62亿元，同比增长81.71%，盈利能力显著提升。

- 差速器业务快速增长，泸州豪能营业收入同比增长99.11%，未来有望进一步贡献业绩。

- 国际市场竞争力增强，航空航天业务布局逐步推进，预计2024-2026年归母净利润年复合增速达35.95%，维持“买入”评级。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年（24H1）营业收入为11.36亿元，同比增长37.81%。

- 归母净利润为1.62亿元，同比增长81.71%。

- 第二季度（Q2）营业收入为5.90亿元，同比增长32.37%，环比增长8.02%。

- Q2归母净利润为0.82亿元，同比增长79.36%，环比增长3.09%。

2. **盈利能力**： - 24H1毛利率为33.92%，同比增加3.34个百分点；Q2毛利率为32.02%，同比增加2.58个百分点，环比下降3.95个百分点。

- 24H1净利率为14.23%，同比增加3.47个百分点；Q2净利率为13.91%，同比增加3.69个百分点，环比下降0.67个百分点。

3. **费用率**： - 24H1销售/管理/研发费用率分别为1.49%/4.79%/6.27%。

- 销售费用增加主要由于三包维修费增长，研发费用增加因新开发项目投入材料增加。

4. **业务增长**： - 差速器业务增速显著，泸州豪能营业收入同比增长99.11%至2.94亿元，净利润同比增长123.73%至489.08万元。

- 公司与多家新能源汽车制造商（如比亚迪、吉利等）开展合作，差速器业务前景良好。

5. **国际市场**： - 出口业务收入达1.36亿元，同比增长28.90%。

- 航空航天业务营业收入为1.26亿元，同比增长10.85%。

6. **未来发展**： - 公司正在加快新能源汽车电机轴、定子转子、行星减速器的产能建设，以提升配套能力。

- 双主业布局（汽车+航空航天）有望推动公司向更高台阶发展。

7. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年EPS为0.52/0.63/0.79元，年复合增速35.95%。

- 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 主机厂降价导致利润率大幅下滑风险。

- 新业务进度不及预期风险。

以上信息为投资决策提供了基础数据和未来展望。