蔚蓝锂芯：国金证券-蔚蓝锂芯-002245-业绩高速增长，电池新场景持续打开-250819

投资标的：蔚蓝锂芯（002245） 推荐理由：公司25H1业绩超预期，收入和净利润均实现高速增长，锂电池及LED业务持续扩张，且新兴应用场景不断开拓，未来增长潜力大。

预计25-27年净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 蔚蓝锂芯2025年上半年业绩超预期，收入同比增长22%，净利润同比增长187%，显示出强劲的增长势头。

- 锂电池、金属物流和LED业务均实现高增长，尤其是锂电池业务毛利率显著提升。

- 公司积极布局新兴应用场景，如备用电源和AI机器人，预计将推动未来的增长，维持“买入”评级。

蔚蓝锂芯（002245）在2025年上半年的业绩表现出色，收入达到37.3亿元，同比增长22%；扣非归母净利润为3.56亿元，同比增长187%。

第二季度的收入为20亿元，同比也增长22%，环比增长16%；扣非归母净利润为2.1亿元，同比增长175%，环比增长41%。

公司整体毛利率为20.8%，同比提升5.8个百分点，第二季度毛利率为21.1%。

锂电池业务收入增长显著，达到15.95亿元，同比增长44%；金属物流收入为11.9亿元，同比增长32%；LED收入为8.6亿元，同比增长15%。

公司在锂电池、LED芯片等领域的竞争力不断增强，并积极布局BBU备用电源、AI机器人等新兴应用场景。

预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.4亿元、10.1亿元和11.6亿元，增速为71%、21%和15%。

维持“买入”评级，持续推荐。

风险包括电池需求不及预期、原材料价格上涨等。