财通证券-9月投资策略：哪些“简单题”还能得分-250831

- 继续关注大金融和消费领域的投资机会，特别是在政策驱动和经济复苏的背景下。

- 强调龙头化、国产化和全球化的投资主线，特别是在AI和创新药领域。

- 短期市场可能震荡，但调整空间有限，适度把握加仓机会，关注周期、成长和高端制造等方向的大票。

9月投资策略的核心要点如下： 宏观层面：市场情绪已达到相对高位，流动性充裕支撑中期表现。

全A业绩仍在探底，但部分行业展现独立景气，短期震荡可能出现，但调整空间有限，积极把握加仓机会。

业绩表现：全A非金融归母净利润同比下降2.2%，但部分行业如电力设备、军工、医药等在Q2表现出业绩增速向上趋势。

创业板和主板出现下滑，但仍有些行业在高基数下保持高增。

配置策略：资金分歧加大，市场波动降低，建议关注细分方向的“简单题”，进行高低切换。

重点关注龙头化、国产化和全球化方向，尤其是金融、周期和消费领域。

微观跟踪：行业轮动速度放缓，资金聚焦科技成长与周期金融，杠杆资金加速入市。

企业盈利初步企稳，指数估值仍有空间，交易特征显示换手率和成交额边际反弹。

投资组合：建议采取哑铃策略，关注TMT、高端制造和成长方向的大票。

景气上行时关注高ROE、高G，景气下行时关注高DP。

风险提示：需警惕美国经济衰退、海外金融风险及历史经验失效等潜在风险。

本报告的投资建议及理由为： - 关注龙头化、国产化和全球化三大主线。

- 在金融、周期和消费领域挖掘景气向上的“简单题”。

- 金融领域重视非银，保险受益于权益行情和地产企稳。

- 周期领域关注受益降息的黄金及有色金属。

- 消费领域聚焦大众服务和出行链的景气确定性。

- 关注AI浪潮和创新药出海的机会。

- 投资组合应以TMT和高端制造为主，关注周期和成长大票。

- 风险提示包括美国经济衰退和海外金融风险。