大越期货-油脂早报-250511

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看多 【理由】：MPOB报告显示马棕产量和出口均减少，但库存中性，且豆油现货升水期货，主力持仓偏多，期价运行在20日均线上方，预期油脂价格震荡整理。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：豆油商业库存增加，环比+2万吨，同比+11.7%，国内基本面宽松，供应稳定，且国际市场需求疲软。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：中性 【理由】：中美关系恶化及关税问题影响市场，整体供需关系偏中性，预计价格在7600-8000区间震荡。

- 马棕油产量和出口环比下降，但减产幅度不及预期，进入增产季后供应将有所增加。

- 豆油现货价格偏强，基差为296，商业库存同比上升，显示出一定的供应压力。

- 预计油脂价格将震荡整理，国内基本面偏中性，国际需求疲软可能影响市场情绪。