太平洋证券-策略日报（2025.05.27）：成交量跌破万亿-250527

- 债券市场受避险资金影响可能重拾涨势，尤其是在股市波动率低的背景下。

- A股市场成交量缩减，需警惕未来波动率放大，保持谨慎态度。

- 美股短期内将继续震荡整理，关注美债利率上行可能带来的市场变化。

- 人民币在中美贸易利好影响下有望升至7.1附近，需关注汇率与股市的关系。

- 商品市场处于空头趋势，短期内建议观望。

策略日报（2025.05.27）核心要点总结： 1. **宏观经济环境**： - 成交量跌破万亿，市场缩量调整，股市波动率处于低位，需警惕未来波动加大。

- 债券市场普遍下跌，长端利率跌幅大于短端，预计债市将受益于避险资金流入。

2. **股市分析**： - A股市场个股涨多跌少，整体成交额下降，当前风险尚未释放，保持谨慎为佳。

- 各大指数波动率处于历史低位，若指数跌至3000点附近，恐慌情绪不必过于担忧。

3. **美股及美债市场**： - 美债利率上升，面临衰退叙事的挑战，短期内可能继续调整。

- 超长期美债持仓显示多空力量不拥挤，未来可能出现趋势性上涨。

4. **外汇市场**： - 人民币兑美元升值，预计将升至7.1附近，升值主要受市场对美债问题不信任影响。

5. **商品市场**： - 文华商品指数小幅下跌，整体技术面仍在空头趋势，短期内预计震荡运行。

6. **政策及要闻**： - 国内政策支持人工智能等技术应用，汽车行业面临价格战压力。

- 日本国债收益率上升，特朗普媒体集团计划募资用于加密货币投资。

7. **投资策略**： - 债券市场：避险资金可能推动债市反弹。

- A股市场：需警惕波动率放大，关注红利确定性。

- 美股市场：短期内继续震荡整理，关注二次调整。

- 外汇市场：预计人民币进一步升值。

- 商品市场：保持观望态度。

8. **风险提示**： - 贸易战加剧、地缘风险增加、欧洲主权信用风险爆发。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场将受益于避险资金的流入，可能重拾涨势。

- A股市场需保持谨慎，警惕未来波动率放大，当前胜率和赔率不佳。

- 美股短期将继续震荡整理，关注二次调整的风险。

- 外汇市场预计人民币升至7.1附近，受益于中美贸易利好。

- 商品市场建议观望，技术面仍在空头趋势。