开源证券-投资策略周报：寻找当下相对便宜的指数和风格-250830

1. 当前市场处于“慢牛”行情，盈利周期和资金面支撑未来上涨空间，建议保持耐心。

2. 创业板指、中证800和沪深300等宽基指数相对便宜，有望补涨；价值和消费风格的相对估值较低。

3. 投资策略建议聚焦科技成长、自主可控、顺周期品种及出海机会，同时配置稳定型红利和黄金。

本投资策略周报主要围绕当前市场环境和未来投资机会进行分析，核心要点如下： 1. **市场信心与支撑因素**：当前牛市行情具有长期支撑，主要因素包括： - 盈利和经济周期即将触底，预计PPI将反转，盈利底可能在未来2-3个季度到达。

- 资金面支持，中央汇金为市场提供底气，中长期耐心资本已建立。

- 自下而上的产业逻辑主导突破，科技品种展现相对盈利优势，产业积极信号频繁。

2. **慢牛策略**：短期内市场波动可能加大，建议投资者保持冷静，采取“慢牛”心态，注重结构性投资。

3. **估值分析**：证券化率指标（股市总市值与GDP之比）可作为估值高点的参考，突破1倍位置需重点关注。

后市指数中枢有望上移，总市值增长趋势可延续。

4. **相对估值分析**：当前宽基指数（如创业板指、中证800、沪深300）相对便宜，有望补涨。

价值和消费风格的相对估值较低，而成长风格的相对估值显著较高。

5. **投资建议**：建议坚持“4+1”行业配置策略： - 科技成长、自主可控、军工领域（如AI硬件、半导体等）。

- 顺周期品种（如钢铁、化工等）受益于PPI边际改善及低位补涨。

- 反内卷的广谱方向（如光伏、锂电等）。

- 出海结构性机会（如汽车、风电等）。

- 底仓配置稳定型红利、高股息资产。

6. **风险提示**：需关注宏观政策超预期、全球流动性及地缘政治风险等因素，历史表现不代表未来走势。

本报告的投资建议及理由为： - 坚守自我行业配置“4+1”策略。

- 投资科技成长、自主可控和军工领域，关注AI硬件、半导体、机器人等。

- 受益于PPI边际改善的顺周期品种如钢铁、化工和有色金属有望补涨。

- 关注反内卷弹性较强的广谱方向，包括光伏、锂电和医疗等。

- 把握出海结构性机会，特别是在汽车和风电等行业。

- 配置稳定型红利资产、黄金和高股息股票作为底仓。